万全之策穿越市场噪音，审视东方雨虹的长期价值锚点

从特朗普就职日到 2026 年 1 月 20 日，标准普尔 500 指数上涨 13.3%—— 无论以何种标准衡量，这都属于可观涨幅，但却是 20 年来总统新任期开局的最差表现。据美国券商研究机构 CFRA 的数据，特朗普第一任期的首个年份，该指数涨幅高达 24.1%。

信钰证券

2026年开年以来，防水龙头东方雨虹(002271.SZ)股价延续强势表现，自2024年6月触底后开启的回升通道持续提速。截至1月27日收盘，公司年内股价累计涨幅达24%，总市值顺利重返400亿元上方，成为近期资本市场建材板块中最受关注的标的之一。

值得注意的是，在股价稳步修复的背景下，东方雨虹控股股东披露的减持计划引发市场广泛关注。根据公司此前公告，控股股东拟减持不超过公司总股本3%的股份，减持所获资金将主要用于两大核心用途：一是履行员工持股计划的兜底承诺，二是偿还股票质押借款。

对于此次减持行为，多位市场分析人士在接受新浪财经采访时均表示，这并非负面信号，反而蕴含双重积极意义。一方面，兑现员工持股计划兜底承诺，能够有效稳定核心管理团队与骨干人才队伍，为公司长期发展夯实人才基础；另一方面，偿还股票质押借款可显著降低控股股东自身财务杠杆，化解潜在风险向上市公司传导的压力，进一步优化公司治理结构，为企业长远发展扫清障碍。

梳理来看，此次控股股东减持动作，与东方雨虹近期密集推进的资产优化战略高度契合。2026年1月，公司动作频频，先后出售多项闲置不动产，并清仓所持金科服务股份。业内普遍认为，北京最大配资公司这一系列资产处置举措的核心逻辑，是回笼核心资金与资源，聚焦防水、涂料等主营业务，为2026年及后续战略落地储备充足动能。东方雨虹亦在公告中明确表态，本次控股股东减持不会导致公司控制权发生变更，对公司治理结构、正常生产经营及持续盈利能力无实质性影响。

从行业大环境来看，当前国内建材行业正处于新旧动能转换的关键窗口期。过去依靠房地产增量开发拉动的高增长模式已难以为继，经过2024-2025年的底部筑底调整后，行业2026年有望正式迈入复苏上行周期。从量价两大核心维度观察，建材行业的积极变化已逐步显现。量能端，房地产下行对行业需求的冲击已度过峰值阶段，整体需求压力正逐步缓解；价格端，历经多年激烈市场竞争，行业整体盈利水平触及底部，供给端持续出清推动主要产品价格逐步止跌企稳。自2025年起，防水、涂料等消费建材细分领域企业纷纷达成“反内卷”共识，多家龙头企业陆续发布产品提价函，标志着行业恶性价格战阶段基本落幕。机构预测，随着提价效应逐步传导，龙头企业的盈利能力有望在2026年实现实质性修复。

需求结构的深度变革，成为建材行业穿越周期的核心支撑力。随着国内房地产市场正式进入存量时代，存量翻新需求已逐步取代增量开发需求，成为驱动行业增长的核心引擎。长江证券最新研报数据显示，当前住宅翻新需求在消费建材总需求中的占比已达50%左右，预计到2030年后这一比例将进一步提升至近70%。长江证券分析师指出，存量翻新需求的崛起，不仅有望推动建材行业整体需求回归历史高位，复刻美国、日本等成熟市场的发展路径，更将强化建材产品的消费品属性。对于提前完成渠道下沉、筑牢品牌壁垒的龙头企业而言，这将构建起难以复制的竞争护城河，东方雨虹等行业龙头有望持续受益于行业结构性变革红利。