恒丰优配长城基金：市集干线迟缓了了，硬科技与顺周期契机突显

降息周期向来是黄金的高光时刻，而本轮周期中，白银或悄然抢占风头。

　　春节后A股首个来往周，市集不时节前风险偏好回升的惯性，合座呈现“放量上行、结构分化”的特征。国外不笃定性抬升，地缘与关税叙事再起，港股出现回调，动力与资源品相对占优。而A股走势更偏“内生强势”，成交保持高位，两市成交额保管在2万亿元以上。

　　结构上，市集作风从节前的“纯软件/AI运用”向“硬科技+顺周期”扩散。具体来看，周期主见的阶段性走强，与地缘风险溢价推升的动力价钱、以及关税不笃定性带来的“再通胀来往”关联。硬科技主见呈现“去伪存真”特色，资金更偏向有订单与事迹可追踪的算力硬件链（如光通讯、PCB、液冷等），对零落事迹考证的AI软件题材则更敏锐。消耗、地产等偏内需板块在节后短期施展相对偏弱，更多受数据考证与战略收尾节拍影响。

　　策略方面，总体来看节后首周“开门红”强化了市集风险偏好，排名第一的炒股软件但国外地缘、关税与利率预期等变量，仍可能放大波动。现时市集投资干线较为了了，但开动从叙事走向收尾，后续可存眷以下主见：

　　一是聚焦“事迹收尾”与“国产替代”。AI产业趋势尚未被证伪，但行情开动从“叙事”转向“事迹/订单”。可重心存眷AI算力硬件链、半导体建立与材料等相对可追踪主见，尽量躲闪纯主张炒作、无事迹相沿的高波动标的。

联丰优配

　　二是顺周期与资源品。主理地缘溢价与再通胀的“对冲属性”，动力、贵金属、有色金属等或具备配置价值，同期存眷供需情势改善与受益于“反内卷”的部分传统行业。

　　三是防患与主题主见。波动加重配景下，高股息板块或具备一定“抗波动”价值，主题方面提出以战略文献与产业进展为依据，幸免纯主张化推演。

　　免责声明：本通讯所载信息开头于本公司以为可靠的渠谈和商议员个东谈主判断，但本公司不合其准确性或竣工性提供平直或隐含的声明或保证。此通讯并非对连系证券或市集的竣工表述或综合，任何所抒发的意见可能会改变且不另外见知。此通讯不应被继承者算作对其零散判断的替代或投资方案依据。本公司或本公司的连系机构、雇员或代理东谈主不合任何东谈主使用此一起或部天职容的行为或由此而引致的任何亏损承担任何背负。未经长城基金处理有限公司预先书面许可，任何东谈主不得将此阐述或其任何部分以任何表情进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖欢喜的删省或修改。基金处理东谈主指示，每个公民皆有举报洗钱违警的义务和权柄。每个公民皆应严格遵从反洗钱的连系法律、规矩。市集有风险，投资需严慎。