
盘面上,贵金属、油气开采、动物保健、生物疫苗等板块涨幅居前,商业航天、电机制造、6G概念、玻璃基板等板块跌幅居前。
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国泰海通发布研报称,保管海底捞(06862)增握评级。预测公司2025-2027年收入区别为431.83/456.91/493.73亿元(东说念主民币,下同),同比增长1%/6%/8%;预测公司2025-2027年归母净利润区别为40.38/45.10/50.24亿元,参考同业业可比公司估值,探究海底捞是国内餐饮龙头,赐与公司2026年高于行业平均的22xPE,主张市值1128亿港元,主张价20.23港元(按1港币=0.88元东说念主民币)。
国泰海通主要不雅点如下:
首创东说念主重负CEO有望进步职工积极性、提高措置后果
上市以来海底捞阅历高速推广期、策略出动期、多品牌发缓期等多个人命阶段,其措置层变更与公司发展阶段相匹配。上市之初,张勇先生任公司董事会主席及首席实行官,负责统筹集团措置及策略发展。张勇先生行动公司首创东说念主,率领海底捞完成上市,奠定行业龙头地位2022-2025年间,杨利娟女士、苟超群先生疏别率领公司实施啄木鸟斟酌/硬骨头斟酌、红石榴斟酌。2026年1月13日起,张勇先生从头获委任为公司首席实行官,有望进步职工积极性、提高措置实行后果与信息传达有费用。
单店模子具备优化弹性,越大配资服务主品牌开店仍有空间
①虚耗需求回暖配景下翻台率有望进步,数字化提高运营后果:该行以2024年年报数据为基础测算,现时海底捞直营餐厅盈亏均衡点对应翻台率不到2.5次。翻台率达到4次/天时,门店斟酌利润率约15.5%;翻台率达到4.4次/天时,门店斟酌利润率约16.1%;翻台率达到4.8次/天时,门店斟酌利润率约16.6%。因此若虚耗需求回暖,餐厅翻台率进步,单店盈利智力具备进取优化弹性。②该行测算海底捞主品牌国内开店空间在1800家以上,加盟方法助力低线商场布局。
红石榴斟酌稳步鼓励
2024年,集团崇敬初始“红石榴斟酌”,旨在饱读吹孵化和发展更多的餐饮新品牌,推动餐饮工作更动。截止2025年6月30日,除海底捞暖锅以外,公司还运营14个餐饮品牌以为126家餐厅。其中2025上半年新开“焰请烤肉铺子”46家,截止2025年6月30日共运营70家。2025H1其他餐厅收入5.97亿元,同比+227%。预测将来,烤肉、小暖锅、寿司等赛说念具备推广后劲。
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