北京配资永辉超市38亿追债成功，王健林连带承压

唐伦飞作为新当选的董事长，拥有丰富的金融机构管理经验。他曾在信达证券股份有限公司和中国信达资产管理股份有限公司投融资业务部任职。其职业生涯还包括担任中国信达（香港）控股有限公司风险总监、党委委员以及中国信达资产管理股份有限公司业务审核部副总经理等职务。从2025年12月25日起，他已经担任信达澳亚基金董事长。

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　　记者丨唐唯珂

　　2026年4月14日晚间，永辉超市（601933.SH）一纸公告，将一桩拖延逾两年的多数股权纠纷推向终端。

　　上海海外经济贸易仲裁委员会作出终端裁决：大连御锦贸易有限公司须向永辉支付剩余股份转让款36.39亿元、加快到期失约金2.18亿元，重叠讼师费、保全费等，预计约38.6亿元；万达集团董事长王健林、一方集团孙喜双及大连一方集团对上述一谈债务承担连带保证包袱，并需在裁决奏效20日内实践完毕。

　　这不仅是A股史上凄凉的大额仲裁胜诉，更是传统零卖与民营地产两大窘境行业的一次厉害碰撞——一边是和谐五年失掉、欠债率极高、急需“回血”续命的永辉；另一边是三年甩卖超80座广场、仍扛着多数欠债、流动性紧绷的万达与王健林。38亿裁决书的背后，是两边财务危局的集中表示，更是民营本钱在周期落潮中“互保互困”的典型样本。

　　起因：45亿股权断臂

　　一切始于2023年末的财富处理。彼时永辉超市深陷转型失掉、现款流承压，为盘活存量财富、回笼资金，决定出售早年策略投资的万达商管3.89亿股股份，往返敌手为王健林关联企业大连御锦贸易有限公司，总作价45.3亿元，商定分八期现款支付。

　　2023年12月首期付款如约到账，往返看似胜利激动。而2024年4—7月，风险表示。第二期、第三期转让款和谐过时，大连御锦以“短期资金盘活穷苦”为由请求脱期。

　　2024年7月26日，各方坚决《补充条约》，将剩余未付的38.39亿元从头分为八期（第三至第十期），付款期限延至2026年3月31日。为增信，王健林、孙喜双、一方集团认真加入，为一谈剩余款项提供个东谈主及企业连带保证。

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　　而2024年9月30日，重组后的第四期3亿元付款再次失约。2024年10月12日永辉朝上海海外仲裁中心提交仲裁请求，条目一次性支付一谈剩余款项36.39亿元、失约金2.18亿元及赓续用度，并根究王健林等担保东谈主连带包袱，涉案总数38.59亿元。

　　历经一年半审理，2026年4月14日，仲裁庭全面搭救永辉诉求，终端裁决奏效。驱逐公告日，大连御锦及王健林等均未实践付款义务，38亿债权仍停留在纸面。

　　对永辉而言，这笔38.6亿元至关伏击。

　　据2025年龄迹快报，公司全年营收535.08亿元（同比-20.82%），归母净利润-25.50亿元，较2024年失掉14.65亿元，增亏74.01%；2021-2025年累计失掉已超120亿元。

　　驱逐2025年三季度末，永辉总财富316.20亿元，总欠债281.29亿元，财富欠债率88.96%，远超行业安全线；账面货币资金对短期债务粉饰不及，再融资空间畸形收窄。

　　38亿则具备一定策略预想，若全额收回，配资网不仅可粉饰2025年失掉，更能将财富欠债率拉回更低位，补充筹谋现款流，为2026年“收缩调改、扭亏为盈”的策画提供关节接济。永辉在公告中明确：“本次仲裁事项不影响盛大筹谋，但对损益影响需以管帐师审计证据。”华南一位交易地产从业者向21世纪经济报谈记者示意，潜台词便是能否回款，顺利决定年度事迹能否“翻身”。

　　而对王健林与万达而言，38亿连带担保则是雪上加霜。债务领域与流动性危险的阴雨仍在。

　　公开信息炫耀，万达集团总欠债高达数千亿元，万达商管有息欠债超千亿元，一年内到期债务超300亿元。

　　而此前三年“卖卖卖”仍难止血。公开信息炫耀2023-2026年累计出售85座万达广场，回笼资金超900亿元；2025年5月打包48座中枢广场售予太盟、腾讯、京东等，作价500亿元；2026年头再售上海颛桥广场等，回笼约20亿元。但财富出售速率赶不上债务利息与到期压力。

　　这次裁决将王健林个东谈主与38亿债务顺利绑定。行为万达集团实质法例东谈主，其个东谈主信用与财富景色顺利关系万达合座融资与财富处理。一朝干涉强制实行，王健林名下股权、不动产等均可能被查封冻结，不仅加重个东谈主信用风险，更可能激勉万达系融资环境进一步恶化，造成“债务-担保-实行-再失约”的恶性轮回。

　　38亿元能否完了？

　　现时外界最为轻柔的在于38亿元款项能否完了。

　　公开信息炫耀大连御锦为壳公司，本身无足额偿付智商；万达商管虽为优质财富，但中枢股权已屡次质押、出售，可实行财富有限；王健林个东谈主财富多与万达集团绑定，且面对其他债务、股权冻结、被实行等风险。

　　永辉虽手抓终端裁决，但实质回款周期可能长达1-3年，且存在扣头风险。对永辉而言，“纸面胜诉”艰深近渴；对万达而言，38亿元款项将进一步挤占本就弥留的流动性，减速债务化解节拍。

　　但两个具体的纠纷也传递出显然的行业信号，民营本钱“互保困局”与周期风险。

　　传统零卖深陷财富荒与转型痛，永辉早年投资万达商管，本为财务与策略协同，最终沦为危险时“断臂求生”的筹码。

　　对永辉来说，若38亿款项胜利落地，2026年扭亏概率大增，估值有望竖立；若恒久无法回款，失掉将连续，欠债率居高不下，再融资与筹谋连续承压。

　　而对万达来说此案将进一步打击阛阓信心，融资成本督察高位，财富处理议价智商缩短；王健林个东谈主信用受损，或影响后续财富往返、债务延期与重组激动。

　　2026年势必成为永辉能否扭亏的关节年，38亿回款是最大变量。公司已关闭多数低效门店、调改换入尾声，若资金到位，事迹拐点可期；若回款受阻，不遗弃进一步出售财富、收缩阵线，以至激勉再融资与债务压力。